Un nuovo indicatore di inflazione
per la contrattazione
Donato Berardi ref.
Milano, 31 Marzo 2009
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
La lettera dell’accordo: ex-ante
Da “obiettivi” a previsioni
22 luglio 1993
 “La dinamica degli effetti economici del contratto sarà
coerente con i tassi di inflazione programmata assunti
come obiettivo comune”
22 gennaio 2009
 “per la dinamica degli effetti economici si individuerà un
indicatore della crescita dei prezzi al consumo assumendo
per il triennio – in sostituzione del tasso di inflazione
programmata – un nuovo indice previsionale (...)”
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
La lettera dell’accordo:
Dal TIP all’indice IPCA
22 luglio 1993: TIP
 “Per la definizione di detta dinamica sarà tenuto conto
delle politiche concordate nelle sessioni di politica dei
redditi e dell'occupazione, dell'obiettivo mirato alla
salvaguardia del potere d'acquisto delle retribuzioni, delle
tendenze generali dell'economia e del mercato del lavoro,
del raffronto competitivo e degli andamenti specifici del
settore.”
22 gennaio 2009: IPCA “depurato”
 “(...) un nuovo indice previsionale costruito sulla base
dell’IPCA, depurato della dinamica dei prezzi dei beni
energetici importati”
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
La lettera dell’accordo: ex-post
22 luglio 1993
 “In sede di rinnovo biennale dei minimi contrattuali,
ulteriori punti di riferimento del negoziato saranno
costituiti dalla comparazione tra l'inflazione programmata
e quella effettiva intervenuta nel precedente biennio, da
valutare anche alla luce dell'eventuali variazioni delle
ragioni di scambio del Paese, nonché dall'andamento
delle retribuzioni.”
• Scostamento tra obiettivi e inflazione effettiva
 Tenuto conto:
• variazione delle ragioni di scambio
• andamento effettivo delle retribuzioni
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
La lettera dell’accordo: ex-post
22 gennaio 2009
“si procederà alla verifica circa eventuali
scostamenti tra l’inflazione prevista e quella reale
effettivamente osservata, considerando i due
indici sempre al netto dei prodotti energetici
importati”
• Scostamento tra previsioni e consuntivi
IPCA sempre “depurato”
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Le innovazioni in materia di recupero
dell’inflazione
• Ex-ante: passaggio da obiettivi a previsioni
 “L’elaborazione della previsione sarà affidata ad un
soggetto terzo”
• Passaggio all’indice IPCA
• Depurare per la dinamica dei prezzi dei beni
energetici importati..
 Come? Metodologie di alternative
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
1) Il passaggio all’indice IPCA
Le diverse misure di inflazione:
indici NIC, FOI e IPCA
L’Istat produce mensilmente 3 diversi indici
dei prezzi al consumo:
L’indice NIC
• E’ utilizzato come misura dell’inflazione a livello
dell’intero sistema economico
L’indice FOI
• Si riferisce ai consumi dell’insieme delle famiglie
che fanno capo a un lavoratore dipendente
extragricolo (operaio o impiegato)
• E’ usato per adeguare i valori monetari, ad esempio
gli affitti o gli assegni dovuti al coniuge separato
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Donato Berardi
Le diverse misure di inflazione:
indici NIC, FOI e IPCA
• L’indice IPCA
è sviluppato per assicurare una misura
dell’inflazione comparabile a livello europeo
è assunto come indicatore per verificare la
convergenza delle economie dei paesi Membri
dell’Unione Europea
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Donato Berardi
Elementi di comunanza
• I tre indici hanno in comune: la metodologia di
calcolo, la classificazione del paniere, la copertura
geografica e la raccolta dei dati sui singoli prezzi
• Il NIC e il FOI hanno in comune anche gli indici
elementari di prezzo, cambia solo la struttura di
ponderazione
• Il NIC e l’IPCA hanno in comune la popolazione
di riferimento
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Elementi di divergenza:
NIC vs IPCA (1)
Aggregato economico di riferimento
• IPCA: comprende la sola quota dei consumi
individuali per cui la spesa è sostenuta dalle famiglie
• NIC: tutti i consumi finali individuali, compresi
quelli la cui quota non è direttamente sostenuta dalle
famiglie (prestazioni sociali)
Copertura merceologica
• IPCA: esclude le spese per il lotto, lotterie, concorsi
e le assicurazioni sulla vita
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Donato Berardi
Queste differenze comportano:
Una diversa strutture di ponderazione degli indici
tra IPCA e NIC
• Un minore peso delle tariffe pubbliche nell’IPCA
(per l’esclusione dei concorsi a pronostico e delle
prestazioni sociali, come i medicinali a carico SSN,
le prestazioni medico-specialistiche, ecc.), dunque
un minor peso dei capitoli di spesa dei Servizi
sanitari e spese per la salute e Ricreazione spettacoli
e cultura
• un maggior peso di tutti gli altri capitoli di spesa
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Struttura di ponderazione: anno 2009
Fonte: Istat
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Elementi di divergenza:
NIC vs IPCA (2)
Concetto di prezzo considerato
• NIC: prezzo pieno di vendita
• IPCA: effettivo esborso da parte delle famiglie
• tiene conto di riduzioni temporanee di prezzo (sconti,
saldi e promozioni)
• per le prestazioni sociali rileva solo il costo
effettivamente sostenuto (ticket sulla farmaceutica in
luogo del prezzo “facciale” di rimborso SSN)
Dunque diverse misure del livello medio dei
prezzi e di conseguenza anche dell’inflazione
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
NIC e IPCA: tariffe pubbliche
Tariffe e prezzi amministrati(1)
Paniere NIC
Paniere IPCA
Variazioni % tendenziali
6
4
2
0
-2
03 a l o 04 a l o 05 a l o 06 a l o 07 a l o 08 a l o
(1)
Escluse le tariffe energetiche
Fonte: elaborazioni ref . su dati Istat
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Inflazione misurata: NIC e IPCA
IPCA
4.0
NIC
Var. % sull'anno precedente
3.5
3.3
3.0
2.2 2.2
2.2
2.2
2.1
2.1
1.9
2.0
1.8
1.0
2004
2005
2006
2007
2008
Fonte: elaborazioni ref. su dati Istat
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
2) Depurare per i prezzi dei
beni energetici importati...
Accordo del 1993 nella prassi: il
ruolo delle ragioni scambio
Le ragioni di scambio sono date dal
rapporto tra la variazione dei prezzi
all'esportazione e la variazione dei prezzi
all'importazione
Migliorano quando i prodotti esportati hanno
un incremento dei prezzi superiore a quello
dei prodotti importati (viceversa
peggiorano)
Ci informano circa la capacità del sistema
Italia di farsi riconoscere prezzi più
alti/bassi sui prodotti esportati rispetto a
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Accordo del 1993 nella prassi: la
depurazione per le ragioni scambio
“..tenuto conto delle variazioni nelle ragioni di
scambio”
 Depurare per le ragioni di scambio vuole dire
quantificare la dimensione del contributo
all’inflazione domestica originato dal canale estero
 Le retribuzioni recuperano tutta e sola l’inflazione
che ha una matrice domestica: l’obiettivo è evitare
di rendere persistenti gli shock esogeni – vedi
petrolio
 Il peggioramento delle ragioni di scambio è un
trasferimento netto di ricchezza dai paesi
importatori agli esportatori, il mancato recupero
Un nuovo indicatoredei
di inflazione
per la contrattazione
19 trasferimento
Donato Berardi
salari
sostanzia questo
Depurare per le ragioni di scambio:
intuitivamente
“..tenuto conto delle variazioni nelle ragioni di
scambio”
 Quando le ragioni di scambio migliorano una parte
dell’inflazione importata via materie prime,
semilavorati, prodotti finiti non è rimasta all’interno
ma è stata esportata via più alti prezzi all’export
(viceversa quando peggiorano)
 Ci informano circa la capacità del sistema di farsi
riconoscere prezzi più alti/bassi sui prodotti
esportati rispetto a quelli importati
 Come si misura? Occorre passare via contabilità
nazionale, può essere fatto solo ex-post
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Accordo 2009: modalità alternative
per la depurazione
“depurato della dinamica dei prezzi dei beni
energetici importati”
“ragioni di scambio energetiche”
 Una variante delle “ragioni di scambio” tout court
 Quando le ragioni di scambio energetiche
migliorano una parte dell’inflazione importata via
beni energetici (petrolio, carbone, gas naturale,
carburanti, ecc) viene trasferita all’estero
(viceversa quando peggiorano)
 L’Italia è al (...) per capacità di raffinazione in Europa
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Depurare per le ragioni di scambio
energetiche: intuitivamente
“depurato della dinamica dei prezzi dei beni
energetici importati”
IPCA netto “ragioni di scambio
energetiche”
 Consente di isolare la parte della maggiore/minore
inflazione interna ascrivibile all’andamento dei
prezzi dei beni energetici importati al netto di
quella parte del maggior costo che viene ribaltata
all’estero (tipicamente via esportazione di prodotti
petroliferi raffinati)
 Come si misura questo contributo? Occorre
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
IPCA al netto delle ragioni di scambio
energetiche: vantaggi e svantaggi
Vantaggi
Svantaggi
 E’ una misura più vicina al concetto di
inflazione non energetica di origine
domestica
 Non recupera l’energia che transita via
carburanti e tariffe elettricità e gas
(canale diretto) e l’energia che transita
attraverso i prezzi di tutti i beni e i
servizi (canale indiretto)
 Recupera tutta l’inflazione energetica
originata da componenti interne
(margini compagnie/produttori e
distributori energia, ecc.)
 Necessità dell’impianto
di una metodologia
 Il computo è di non
immediata comprensione
 Le previsioni ex-ante non
possono insistere
sull’indicatore
 Può essere utilizzato solo
per la verifica dello scarto
ex-post
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Accordo 2009: modalità alternative
per la depurazione
“depurato della dinamica dei prezzi dei beni energetici
importati”
“escludere la componente energetica
dell’indice IPCA”
 Si tratta di escludere dal computo dell’indice le voci i cui
prezzi sono legati all’andamento del petrolio
 Carburanti auto, combustibili per riscaldamento ma anche le
tariffe dell’energia elettrica e del gas (circa 8% dei consumi)
 L’indice IPCA escluso energia è calcolato mensilmente sia
dall’Istat che dall’Eurostat 24
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
Donato Berardi
Accordo 2009: modalità alternative
per la depurazione
“depurato della dinamica dei prezzi dei beni energetici
importati”
IPCA escluso energia
Si tratta di un comune indicatore già in uso
 Le retribuzioni non recuperano tutta l’inflazione ascrivibile
all’andamento dei prodotti e delle tariffe dell’energia, anche
se dipende da fattori interni come:
• andamento dei margini delle compagnie petrolifere
• andamento dei dei margini nella produzione/distribuzione di energia
elettrica e gas naturale
• variazioni nella fiscalità dei prodotti energetici, perdite/guadagni di
efficienza nella rete distributiva, ecc.
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
IPCA al netto degli energetici:
vantaggi e svantaggi
Vantaggi
Svantaggi
 Non necessità
dell’impianto di una
metodologia
 E’ un indicatore già
esistente
 Previsioni ex-ante e
verifica dello scarto
ex-post si basano
sullo stesso
indicatore
 Recupera solo l’energia che
transita via carburanti e tariffe
elettricità e gas (canale diretto)
 Non recupera l’inflazione
energetica originata da
componenti interne (margini,
ecc)
 Non recupera l’energia che
transita attraverso i costi delle
imprese e dunque attraverso i
prezzi di tutti i beni e i servizi
(canale indiretto)
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Un bilancio sul periodo 2000-2008
IPCA "depurato" per i beni energetici
importati
IPCA netto r. scambio energy
IPCA ex energy
Var. % medie annue
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Fonte: elaborazioni ref. su dati Istat
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi
Un bilancio sul periodo 2000-2008
Var. % cumulata sul periodo
30%
25.0%
25%
24.2%
22.9%
NIC
IPCA ex-energy
21.8%
20%
15%
10%
5%
0%
IPCA
Fonte: elaborazioni ref. su dati Istat
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IPCA netto
r.scambio
energetiche
Donato Berardi
Una lettura intuitiva: nel periodo..
• ..l’indice IPCA ha misurato circa 1 punto in più di
inflazione dell’indice NIC (25% vs 24.2%)
• ... i costi dei beni energetici importati sono molto
aumentati: il deflatore restituisce una crescita del 290%
• ..carburanti e tariffe di elettricità e gas spiegano circa 2
punti di maggiore inflazione (contributo dell’energy)
• ..l’impatto complessivo sull’inflazione via ragioni di
scambio energetiche è di 3 punti di maggiore inflazione
L’impatto sui prezzi via canale indiretto (costi di produzione)
ha più che compensato il contributo inflativo delle componenti
interne sui prezzi dei carburanti e sulle tariffe energetiche
Un nuovo indicatore di inflazione per la contrattazione
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Donato Berardi