Attualità e prospettive dei mercati energetici
a cura di Stefano Allegri
BRESCIA, 16 NOVEMBRE 2015
PROGRAMMA
 DOMANDA ELETTRICA NAZIONALE
 MERCATO SPOT ENERGIA ELETTRICA
 MERCATO GAS NATURALE
 MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
 EVOLUZIONE ONERI DA NORMATIVA
DOMANDA ELETTRICA NAZIONALE
Evoluzione consumi nazionali
350,000
340,000
[GWh]
330,000
320,000
310,000
300,000
290,000
DOMANDA ELETTRICA NAZIONALE
Distribuzione offerta energia nazionale
Produzione rinnovabili
Import
300,000
Produzione termoelettrici
250,000
[GWh]
200,000
150,000
100,000
50,000
0
DOMANDA ELETTRICA NAZIONALE
Produzione netta nazionale fonti rinnovabili
70,000
Idro
Geo
Eolico
FV
60,000
[GWh]
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
2013
2014
Proiezione 2015
MERCATO SPOT ENERGIA ELETTRICA
Prezzi medi mensili PUN [€/MWh]
100
2011
2012
2013
2014
2015
90
80
70
60
50
40
DOMANDA IN RIPRESA (+1,9% DA GENNAIO A SETTEMBRE 2015 vs 2014)
FORTE CALO IDROELETTRICO (-23,1% vs 2014) E RISALITA TERMOELETTRICO (+8,5%)
METEO DRIVER DI MERCATO SEMPRE PIU’ RILEVANTE (CON IMPATTO SIA SULLA DOMANDA CHE
SULL’OFFERTA)
MERCATO SPOT ENERGIA ELETTRICA
Prezzi zonali borsa elettrica
115.00
PUN
Nord
Centro-Nord
Centro-Sud
Sud
Sicilia
Sardegna
105.00
95.00
75.00
65.00
55.00
SI CONFERMA LA FORTE RIDUZIONE DEL DIFFERENZIALE DELLA ZONA SICILIA RISPETTO AL PUN DA
GENNAIO 2015 A SEGUITO DELLA DELIBERA AEEGSI 521/2014
Oct-15
Sep-15
Aug-15
Jul-15
Jun-15
May-15
Apr-15
Mar-15
Feb-15
Jan-15
Dec-14
Nov-14
Oct-14
Sep-14
Aug-14
Jul-14
Jun-14
May-14
Apr-14
Mar-14
Feb-14
Jan-14
Dec-13
Nov-13
Oct-13
Sep-13
Aug-13
Jul-13
Jun-13
May-13
Apr-13
Mar-13
35.00
Feb-13
45.00
Jan-13
[€/MWh]
85.00
MERCATO SPOT ENERGIA ELETTRICA
PUN MEDIO GIORNALIERO PRIME 2 SETTIMANE NOVEMBRE '15
61
59
57
D media = 8,5 €/MWh (+17%)
[€/MWh]
55
53
51
49
DAL 2 AL 6 NOVEMBRE
47
DAL 9 AL 13 NOVEMBRE
45
lunedì
martedì
mercoledì
giovedì
NEGLI ULTIMI GIORNI STRATEGIA DI ‘MOTHBALLING COMMERCIALE’?
venerdì
MERCATO GAS NATURALE
TTF
PSV
PB-GAS
15/10/2015
16/08/2015
17/06/2015
18/04/2015
17/02/2015
19/12/2014
20/10/2014
21/08/2014
22/06/2014
23/04/2014
22/02/2014
24/12/2013
15
25/10/2013
15.00
26/08/2013
20
27/06/2013
20.00
28/04/2013
25
27/02/2013
25.00
29/12/2012
30
30/10/2012
30.00
31/08/2012
35
02/07/2012
35.00
03/05/2012
40
04/03/2012
40.00
04/01/2012
[€c/smc]
QUOTAZIONE DAY AHEAD
DOMANDA GAS +8,2% DA GENNAIO A OTTOBRE 2015 vs 2014 (+10,5% CIVILE, -2,9% INDUSTRIALE E
+14,3% TERMOELETTRICA)
PREZZI SPOT IN PROSSIMITA’ DEI MINIMI DELL’ESTATE 2014
MERCATO GAS NATURALE
2011-2012
GIACENZE STOCCAGGI GAS
2012-2013
95,1%
2013-2014
500,000,000.0
2014-2015
450,000,000.0
2015-2016
400,000,000.0
Proiezione 20152016
350,000,000.0
[GJ]
300,000,000.0
250,000,000.0
200,000,000.0
150,000,000.0
100,000,000.0
50,000,000.0
0.0
1-apr
1-mag
1-giu
1-lug
1-ago
1-set
1-ott
1-nov
1-dic
1-gen
STOCCAGGI AI MASSIMI STORICI ALL’AVVIO DELLA STAGIONE TERMICA
1-feb
1-mar
MERCATO GAS NATURALE
QUOTAZIONI GAS A TERMINE – CALENDAR 2016
PSV
TTF
27.00
23.00
21.00
19.00
CROLLO DELLE QUOTAZIONI A TERMINE
09/11/2015
10/09/2015
12/07/2015
13/05/2015
14/03/2015
13/01/2015
14/11/2014
15/09/2014
17.00
17/07/2014
[€c/smc]
25.00
MERCATO GAS NATURALE
ELEMENTI RIBASSISTI
-STOCCAGGI AI MASSIMI
-AVVIO A RILENTO DELLA STAGIONE TERMICA
-SCENARIO OIL STABILE / AL RIBASSO
-INCREMENTO APPROVVIGIONAMENTI GNL DALL’ASIA (QATAR, MALESIA, INDONESIA), PER EFFETTO
RALLENTAMENTO DELLA DOMANDA CINESE E RIPRESA PRODUZIONE NUCLEARE GIAPPONESE
-DAL 1 GENNAIO 2016 AVVIO EXPORT GNL USA VERSO UE
ELEMENTI RIALZISTI
??????????
ELEMENTI NEUTRALI / ALTRI
-DOMANDA FORTEMENTE CONDIZIONATA DA FATTORE METEO
11/11/2015
11/09/2015
11/07/2015
11/05/2015
11/03/2015
11/01/2015
11/11/2014
11/09/2014
11/07/2014
11/05/2014
11/03/2014
11/01/2014
11/11/2013
11/09/2013
11/07/2013
11/05/2013
11/03/2013
11/01/2013
11/11/2012
11/09/2012
11/07/2012
11/05/2012
11/03/2012
11/01/2012
11/11/2011
2017
11/09/2011
42
11/07/2011
2016
11/05/2011
44
11/03/2011
48
11/01/2011
50
11/11/2010
54
11/09/2010
56
11/07/2010
11/05/2010
11/03/2010
[€/MWh]
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Prezzi a termine energia elettrica all'ingrosso - quotazioni baseload
78
76
74
72
70
68
66
64
62
60
58
2012
52
2013
2014
46
2015
40
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Prezzi a termine energia elettrica all'ingrosso anno 2016 vs 2015 [€/MWh]
60
59
58
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
campagna bilaterali
Prezzi a termine 2015
Prezzi a termine 2016
Proiezione PUN 2015
MERCATO IN DECISO CALO, NONOSTANTE LA CAMPAGNA BILATERALE
08/11/2015
08/10/2015
08/09/2015
08/08/2015
08/07/2015
08/06/2015
08/05/2015
08/04/2015
08/03/2015
08/02/2015
08/01/2015
08/12/2014
08/11/2014
08/10/2014
08/09/2014
08/08/2014
08/07/2014
08/06/2014
08/05/2014
08/04/2014
08/03/2014
08/02/2014
08/01/2014
campagna bilaterali
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Evoluzione prezzi a termine energia vs gas PSV (rendimento 49,13%) - prodotto calendar 2016
54.00
53.00
52.00
51.00
50.00
49.00
47.00
46.00
45.00
44.00
43.00
42.00
41.00
40.00
39.00
Energia
Gas PSV (rendimento 49,13%)
11/9/2015
10/10/2015
9/10/2015
8/11/2015
7/12/2015
6/12/2015
5/13/2015
4/13/2015
3/14/2015
2/12/2015
1/13/2015
12/14/2014
11/14/2014
38.00
10/15/2014
[€/MWh]
48.00
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Evoluzione Spark Spread CAL16 (Energia Italia - Gas PSV con rendimento di centrale al 49,13%)
8.00
7.00
6.00
5.00
3.00
2.00
1.00
(2.00)
(3.00)
SPARK SPREAD IN FORTE SALITA DA APRILE 2015
11/9/2015
10/10/2015
9/10/2015
8/11/2015
7/12/2015
6/12/2015
5/13/2015
4/13/2015
3/14/2015
2/12/2015
1/13/2015
12/14/2014
(1.00)
11/14/2014
-
10/15/2014
[€/MWh]
4.00
Prezzi a termine 2016
SPREAD 2016 - 2017 IN AUMENTO
Prezzi a termine 2017
08/11/2015
08/10/2015
08/09/2015
08/08/2015
08/07/2015
08/06/2015
08/05/2015
08/04/2015
08/03/2015
08/02/2015
08/01/2015
08/12/2014
08/11/2014
08/10/2014
08/09/2014
08/08/2014
08/07/2014
08/06/2014
08/05/2014
08/04/2014
08/03/2014
08/02/2014
08/01/2014
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Prezzi a termine energia elettrica all'ingrosso anno 2016 vs 2017 [€/MWh]
58
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
42
41
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Andamento prezzi baseload Italia - Francia - Germania
Italia
95
Francia
90
Germania
85
80
75
[€/MWh]
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
MERCATI A TERMINE ENERGIA ELETTRICA
Differenziale prezzi Italia - estero
Italia vs Francia
35
Italia vs Germania
33
31
29
27
25
[€/MWh]
23
21
19
17
15
13
11
9
7
5
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
MERCATO ENERGIA ELETTRICA
ELEMENTI RIBASSISTI
-MERCATO GAS NATURALE
-SPARK SPREAD IN DECISA SALITA
ELEMENTI RIALZISTI
-AUMENTO DEL PREMIO SUI PREZZI A TERMINE PER RISCHIO VOLATILITA’ DEL PUN, A CAUSA DI:
-
CAPACITA’ DEI PRODUTTORI DI METTERE IN ATTO STRATEGIE DI FORZATURA DEI PREZZI SPOT
-
INCIDENZA RILEVANTE DEL FATTORE METEO SULLA FORMAZIONE DEI PREZZI
EVOLUZIONE ONERI DA NORMATIVA
Evoluzione oneri di sistema (A, UC, MCT) - quota variabile MT < 8 GWh/mese
70
65
60
55
50
[€/MWh]
45
40
35
30
25
20
Componente A3 NON ENERGIVORI
15
10
5
0
Componente A3 ENERGIVORI
Totale oneri di sistema NON ENERGIVORI
Totale oneri di sistema ENERGIVORI
EVOLUZIONE ONERI DA NORMATIVA
Evoluzione oneri di dispacciamento - quota variabile perdite incluse MT
15
13
9
7
5
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
3
2008
[€/MWh]
11
Jan-08
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
May-13
Jul-13
Sep-13
Nov-13
Jan-14
Mar-14
May-14
Jul-14
Sep-14
Nov-14
Jan-15
Mar-15
May-15
Jul-15
Sep-15
Nov-15
EVOLUZIONE ONERI DA NORMATIVA
Evoluzione quote variabili bolletta (cliente energivoro MT) [€/MWh]
160.00
150.00
140.00
130.00
120.00
110.00
100.00
90.00
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
COSTO ENERGIA (PUN MEDIO MENSILE)
TOTALE ONERI DA NORMATIVA
TOTALE QUOTE VARIABILI (enegia+normativa)