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Strumenti finanziari
IAS 32 e IAS 39
Financial Instrument
Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un
certa azienda o reporting entity
Nell’ambito della realtà economica aziendale gli strumenti finanziari
sono un’area molto importante con una presenza diffusa e un impatto
rilevante sui risultati finanziari aziendali
PwC
Slide 2
IAS 32 Financial instruments: Presentation
 Definizione degli strumenti finanziari
 Azioni Proprie
 Compensazione di attività e passività finanziarie
 Classificazione Passività/Equity
 Strumenti cd. “ibridi”
Esempio: Prestito obbligazionario
PwC
Slide 3
Gli standard:
PwC
•
IAS 32 Financial istruments – presentation
•
IAS 39 Financial instruments – measurement and recognition
•
IFRS 7 Disclosures
•
IFRS 9 Financial Istruments – cenni
September 2010
4
Strumenti Finanziari
Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un’attività
finanziaria per un’entità e ad una passività finanziaria o ad uno strumento
rappresentativo di capitale per un’altra entità.
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IAS 32 Financial instruments: Presentation
STRUMENTO FINANZIARIO
qualsiasi contratto che dia origine a:
ATTIVITA’
FINANZIARIA
 disponibilità liquide;
 diritto contrattuale a ricevere
disp. liq. o un’altra att. fin;
 diritto cont. a scambiare strum.
fin. a condizioni pot. favorevoli;
 strum. rapp. di patr. netto di
un’altra impresa.
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PASSIVITA’
FINANZIARIA
Qualsiasi obbligazione
contrattuale a:
 consegnare disponibilità liquide
o un’altra attività finanziaria;
 scambiare strumenti finanziari
STRUMENTO
RAPPRESENTATIVO DI
PN
Qualsiasi contratto che rappresenti una
partecipazione residua nell’attivo di
un’impresa al netto di tutte le sue
passività.
con un’altra impresa a condizioni
potenzialmente sfavorevoli.
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Strumenti Finanziari
Strumenti base o non-derivati:
Strumenti di Debito
Strumenti di Equity
Strumenti Composti
Strumenti derivati
PwC
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Strumenti Finanziari Base
Strumenti di Debito
• Finanziamenti attivi e passivi (Loans)
- Obbligazioni
- Cambiali
- Corporate bonds
• Crediti e debiti commerciali (Receivables & payables)
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Strumenti Finanziari Base
Strumenti di Equity
- Azioni
- Quote di capitale
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Slide 9
IAS 32 Financial instruments: Presentation
Azioni Proprie
 Classificate a riduzione del patrimonio netto e non tra le Attività
Finanziarie.
 Nessuna rilevazione di utili o perdite a conto economico sia in fase di
acquisto, di vendita e di emissione/annullamento poiché tali operazioni
rappresentano trasferimenti tra azionisti uscenti e azionisti che
continuano a detenere gli strumenti di patrimonio.
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Strumenti Finanziari Base
Strumenti Composti
- Azioni privilegiate
- Obbligazioni convertibili
- Azioni di risparmio
PwC
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Strumenti cd. “ibridi”
Strumenti in cui è presente una componente di passività finanziaria ed una
componente di patrimonio; lo IAS 32 prevede un solo metodo di
separazione delle due componenti:
- Passività:
Valore passività similare che non
contiene la componente di patrimonio
- Equity:
Valore residuale dopo aver sottratto la
componente passività
Es. prestito obbligazionario convertibile in azioni dell’emittente:
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Passività
Patrimonio
Capitale + Interessi
Call option
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IAS 32 Financial instruments: Presentation
Prestito Obbligazionario convertibile: ESEMPIO
Il 1° gennaio 2010 la società ha emesso n. 20.000 obbligazioni convertibili al
tasso del 3,5% per un valore nominale totale di € 2milioni, scadente dopo 3
anni dalla data di emissione (salvo conversione) convertibile in azioni
ordinarie della società in rapporto di 25 azioni da € 1,00 ogni € 100,00 di
obbligazioni.
L’interesse è pagabile annualmente al 31 dicembre.
All’emissione, il tasso di interesse di mercato per un prestito simile ma senza
l’opzione di conversione è pari al 4,5%.
PwC
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IAS 32 Financial instruments disclosure and
presentation
SOLUZIONE
(1) Registrazione iniziale al 1° gennaio 2010
Valore attuale (al 4,5%) del titolo (€ 2milioni)
pagabile alla fine dei tre anni
Valore attuale (al 4,5%) degli interessi (€ 70.000)
pagabili annualmente nei tre anni
Componente di debito
Componente di patrimonio netto
Totale
PwC
1.752.593
192.428
1.945.020
54.980
2.000.000
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IAS 32 Financial instruments: Presentation
In contabilità:
Cassa
a

Debiti
Patrimonio netto
2.000.000
1.945.020
55.980
Il valore dell’opzione di conversione pari € 55.980 è determinata
all’emissione del prestito e non viene successivamente rimisurato.
L’ammontare è classificato come parte del patrimonio netto, ma
non è incluso nel capitale sociale.
PwC
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IAS 32 Financial instruments: Presentation
(2) Al 31 dicembre 2010
Interessi
a

87.525
Cassa
70.000
Debiti
17.525
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.945.020.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Valutazione del titolo all’emissione
Interessi
Debito al 31 dicembre 2010
PwC
1.945.020
17.525
1.962.545
Slide 16
IAS 32 Financial instruments: Presentation
(3) Al 31 dicembre 2011
Interessi
a

88.315
Cassa
70.000
Debiti
18.315
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.962.545.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Debito al 31 dicembre 2010
Interessi
Debito al 31 dicembre 2011
PwC
1.962.545
18.315
1.980.860
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IAS 32 Financial instruments: Presentation
(4) Al 31 dicembre 2012(prima della conversione/scadenza)
Interessi
a

89.140
Cassa
70.000
Debiti
19.140
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.980.860.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Debito al 31 dicembre 2011
Interessi
Debito al 31 dicembre 2012
PwC
1.980.860
19.140
2.000.000
Slide 18
IAS 32 Financial instruments: Presentation
(5) Conversione del titolo in azioni al 1° gennaio 2013
Ogni € 100 di obbligazioni sono convertiti in 25 azioni da € 1. Il numero
totale di obbligazioni è 20.000. Sono state quindi emesse 500.000 azioni da
€ 1 per un totale di PN di € 2.000.000.

a

Debiti
2.000.000
Patrimonio netto
55.980
Capitale sociale
Sovrapprezzo azioni
500.000
1.555.980
Con l’emissione viene estinta la quota di debito e l’opzione di conversione;
nessun impatto a conto economico.
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PwC
IAS 32 Financial instruments: Presentation
(6) Prestito rimborsato al 1° gennaio 2013 (senza conversione)


a
Debiti
2.000.000
Patrimonio netto
55.980
Cassa
Patrimonio netto
2.000.000
55.980
(utili riportati a nuovo)
Sebbene non specificato dallo IAS 32, si desume che l’ammontare
inizialmente registrato come opzione di conversione (€ 55.980) debba
essere riclassificato come utili riportati nel patrimonio netto e non
accreditato al conto economico.
PwC
Slide 20
Metodo del tasso di rendimento effettivo
Il tasso di rendimento effettivo è il tasso che attualizza i pagamenti o incassi
futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario esattamente al
valore netto contabile dell’attività o passività finanziaria.
PwC
Slide 21
Costo ammortizzato
Ammortamento
Costo
Ammort.
complessivo
Valore di
=
iscrizione
iniziale
-
Rimborsi
di capitale
Svalutazioni
delle differenze
+/-
tra
-
valore iniziale
durevoli o
insolvenze
e a termine
Richiede l’utilizzo del metodo del tasso effettivo di interesse
Nessuna opzione all’utilizzo del metodo a quote costanti
PwC
Slide 22
IAS 32 Financial instruments: Presentation
Passività vs. Equity: classificazione
 Passività:
Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a
scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli
 Equity:
Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte le sue passività
 Strumenti composti (“ibridi”):
Contengono entrambe le componenti
PwC
Slide 23
IAS 32 Financial instruments :Presentation
Passività vs. Equity: classificazione (cont/d)
La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento
Nel contesto dello IAS 32 il concetto di “sostanza” risponde alle seguenti domande:
esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento ?
il management ha la possibilità di evitare il pagamento ?
con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento ?
PwC
Slide 24
IAS 32 Financial instruments: Presentation
Classificazione Passività / Equity
 Passività:
Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra
attivaità finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a
condizioni potenzialmente sfavorevoli
 Equity:
Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte
le sue passività
 Strumenti composti (cd. “ibridi”):
Contengono entrambe le componenti
PwC
Slide 25
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Ambito di applicazione
Altri IAS
Società controllate
Società collegate
Esclusioni
Strumenti di debito di terzi
Strumenti di capitale
Crediti
Joint ventures
Benefici ai dipendenti
Debiti
Alcuni derivati su azioni proprie
Derivati:
Leasing
Pagamenti basati su azioni
Alcuni impegni
creditizi
Garanzie finanziarie
classiche
IRS
Currency forward / Swap
Contratti assicurativi
Alcuni strumenti di
capitale proprio
Contratti su merci
ad “uso proprio”
Opzioni acquistate/sottoscritte
Derivati su variabili climatiche
Future
Considerazioni eventuali in
merito a business
combination
PwC
Slide 26
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Rilevazione iniziale
Le attività e le passività finanziarie sono iscritte in bilancio “quando, e solo quando,
l’impresa diviene parte del contratto che identifica lo strumento finanziario”.
Quando un’attività o passività finanziaria è rilevata contabilmente per la prima
volta, essa deve:

essere valutata al costo, ossia al fair value del corrispettivo pagato o ricevuto;

includere i costi di transazione, ossia i costi direttamente attribuibili al processo
di acquisizione.
PwC
Slide 27
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Il costo
 rappresenta il prezzo di mercato o, qualora non disponibile, il valore dei flussi
di cassa attesi attualizzati al tasso di mercato prevalente per strumenti similari.
I costi di transazione
 comprendono tutti i costi direttamente attribuibili all’attività/passività
acquisita, con esclusione dei premi o sconti, dei costi di finanziamento e dei costi
interni o di gestione indiretti. In particolare, includono:
 diritti e commissioni pagate ad agenti, consulenti o altri intermediari,
 contributi dovuti a organi regolamentari e alle borse valori,
 imposte e tasse.
PwC
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IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Classificazione
Attività
Valutazione
FV
Trading
throug
FVO
h P/L
Loans and
receivables
Held-to-maturity
Available-for-sale
Passività FV
Trading
throug
h P/L FVO
Altre passività
finaziarie
PwC
Not
Fair value
Variazioni di FV a CE
Es. Derivati, crediti di
trading
Costo Ammortizzato
Incluso crediti acquistati ma
non di negoziazione
Tasso di interesse effettivo
Costo Ammortizzato
Tasso di interesse effettivo
Tainting rules
Fair value
Variazioni di FV a PN
Categoria residuale
Fair value
Variazioni di FV a CE
Es. Derivati e short
securities positions
In sede di rilevazione
iniziale e irrevocabile
Costo Ammortizzato
Tasso di interesse effettivo
Tutte le passività non di
trading e designate
Slide 29
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Gerarchia del Fair Value
Valutazione Successiva – FAIR VALUE MODEL
Quotazioni di mercato
(su mercati attivi)
Valutazioni Tecniche (*)
(in assenza di mkt)
Costo al netto dell’impairment
(solo per Equity instruments
in assenza di mkt)
PwC
Slide 30
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
L’obiettivo dell’applicazione del metodo del costo ammortizzato è giungere
alla determinazione di un interesse che rappresenti il rendimento
economico effettivo dell’investimento.
L’amortised cost è calcolato attraverso la determinazione del tasso effettivo
(IRR) che è il tasso che sconta esattamente, all’origine, i futuri flussi di cassa
contrattuali del finanziamento al netto di tutti i costi di transazione
direttamente attribuibili.
Di seguito si riporta l’esemplificazione contenuta nello IAS 39 IG
B.26
PwC
Slide 31
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
La società A acquista a 1.000 uno strumento obbligazionario con le seguenti
caratteristiche:
Scadenza a 5 anni
Valore nominale:
1.250
Tasso di interesse nominale:
PwC
4,7% (1.250 x 4,7% = 59)
Slide 32
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
1°
anno
59
2
anno
3°
anno
59
59
4°
anno
5°
anno
59
1309
IRR=10%
PwC
Slide 33
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
Costo 1.000 - tasso contrattuale 4,7% - scarto di emissione 250
(a)
Costo amm.
(b) = (a) x
10%
(c)
Cash flow
(d )= (a) + (b) –
(c)
Costo amm.
Inizio es
Interesse
attivo
X0
1.000
100
59
1.041
X1
1.041
104
59
1.086
X2
1.086
109
59
1.136
X3
1.136
113
59
1.190
X4
1.190
119
1.250 + 59
-
PwC
Fine es.
Slide 34
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
•
Strumenti finanziari
•
Valore basato su un sottostante
•
Investimento iniziale nullo o limitato
•
Regolamento differito
DERIVATI DI
TRADING
DERIVATI DI
HEDGING
DERIVATI
INCORPORATI
cd. “Embedded Derivatives”
PwC
Slide 35
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI

Tutti i derivati non sono più considerati “fuori bilancio” ma iscritti
sopra la linea

Tutti i derivati sono valutati al “Fair Value”

Gli strumenti derivati sono sempre classificati come HFT ad
eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura
PwC
Slide 36
Strumenti Finanziari Derivati - Esempi
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
DERIVATI
• Contratti a termine
• Interest Rate Swap (IRS)
• Future
• Option
PwC
Slide 37
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
COSA SONO?
DERIVATI
INCORPORATI
CLAUSOLE (es. termini contrattuali)
incorporate in uno strumento che
produce effetti uguali a quelli di un
derivato autonomo.
QUALI SONO GLI ASPETTI
RILEVANTI?
Può esserne richiesta la separazione
dal contratto che “ospita” il derivato;
Il derivato separato viene valutato
sempre al FAIR VALUE
PwC
Slide 38
IAS 39 Financial instruments - recognition and
measurement
DERIVATI INCORPORATI - QUANDO SEPARARLI?
E’ strumento di negoziazione o disponibile per la vendita
SI
Nessuna separazione
NO
Nessuna separazione
SI
Nessuna separazione
NO
L’intero contratto è classificato held for trading e valutato al
fair value con imputazione a conto economico
le cui variazioni di FV sono già contabilizzate a C/E?
NO
Il derivato incorporato rientra nella definizione di derivato
prevista dallo IAS 39?
SI
Le caratteristiche e i rischi del derivato incorporato sono
correlate con quelle dello strumento principale?
NO
E’ possibile determinare in modo autonomo il fair value
del derivato incorporato?
SI
Si procede alla separazione contabile:
• il derivato incorporato segue le regole dello IAS 39
• lo strumento principale segue lo IAS 39 o gli altri IAS
applicabili
PwC
Slide 39
2. Derecognition di attività
finanziarie
IAS 39
PwC
PwC
40
Derecognition di attività finanziarie
Consolidation
Part or entire asset?
YES
Derecognition
Rights to cash flows expired?
NO
Rights to cash flows transferred?
NO
YES
NO
No derecognition
Pass through arrangement?
YES
YES
Substantially all risks and rewards transferred?
NO
Derecognition
YES
No derecognition
Substantially all risks and rewards retained?
NO
Control retained?
NO
Derecognition
YES
Continuing involvement
PwC
Slide 41
Derecognition di attività finanziarie
Step 1
Consolidare tutte le subsidiaries (compresi i veicoli – Sic 12)
Step 2
Determinare se la cessione riguarda una porzione di asset o la sua interezza
Step 3
Identificare se i diritti sui cash flow sono scaduti
Step 4 Identificare se i diritti sui cash flow sono stati trattenuti o se è stata affunta
l’obbligazione a trasferirli al cessionario
Step 5
PwC
Identificare se il cedente abbia effettivamente:

trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici

trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici

trattenuto il “controllo” sugli assets
Slide 42
IAS 39 Financial istruments – future modifiche
La revisione dello IAS 39 – Chi coinvolge?
Sono coinvolte le società che detengono financial assets o che hanno emesso
financial liabilities.
Lo “scope” del “nuovo” IAS 39 rimane invariato;
Le regole recentemente emanate per le SME non sono modificate
dal nuovo IAS 39.
Le società che operano nel settore dei Financial Services sono
particolarmente coinvolte, in quanto la maggioranza delle loro attività e
passività sono rappresentate da financial instruments.
Un nuovo standard IFRS 9: Financial Instruments sarà pubblicato,
sostituirà lo IAS 39 interamente.
PwC
IFRS 9 Financial istruments
Due categorie di misurazione per financial asset e financial liabilities
Fair value
Rilevante per consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti degli
eventi economici correnti sulla società
Amortized cost
Fornisce informazioni utili quando lo strumento produce ritorni prevedibili
basati su termini contrattuali e viene gestito sulla base dei cash flows
generati contrattualmente , piuttosto che sui risultati della negoziazione
FVO Option: solo nel caso di accounting mismatch .
PwC
Domande
?
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the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited, each of
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